La estrategia de BlackRock para un ETF de Bitcoin que cambiará las reglas del juego
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Escrito por
Rahul Nambiampurath - Actualizado 2024-09-10 08:46:40
BlackRock, la mayor empresa mundial de gestión de activos, ha presentado oficialmente a la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC) una solicitud modificada para un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin.
Esta solicitud hace hincapié en su capacidad de «resistencia superior a la manipulación del mercado». En particular, la propuesta revisada del ETF BTC de BlackRock está diseñada para facilitar a los bancos de Wall Street la entrada en los fondos de la empresa.
Según un informe de Forbes, el modelo actualizado se presentó inicialmente a la SEC en noviembre. El objetivo es agilizar la participación de bancos como JPMorgan Chase y Goldman Sachs en el mercado de Bitcoin, superando las estrictas regulaciones que les impiden mantener BTC en sus balances.
Tabla de contenido
Plan BTC ETF de BlackRock: modelo de «prepago»
El informe destaca que el novedoso enfoque de reembolso de BlackRock, denominado modelo de «prepago», permitirá a los principales bancos estadounidenses funcionar como participantes autorizados para el iShares Bitcoin Trust. Esto les permitirá eludir las restricciones impuestas por las autoridades que les prohíben poseer BTC.
Significativamente, un grupo compuesto por seis miembros de BlackRock y tres de Nasdaq presentó el modelo revisado durante una reunión con la SEC el 28 de noviembre. La aprobación del ETF actualizado podría dar acceso a Bitcoin a bancos con billones de dólares en activos en sus balances.
La presentación menciona:
«Este modelo parece abordar la preocupación del personal con el modelo en especie, abordando la dimensión crítica en la que el modelo en especie de otro modo no sería preferible al modelo en efectivo. Al hacerlo, preserva los muchos beneficios significativos para los inversores del modelo en especie sobre ciertos modelos en efectivo en el contexto de Bitcoin.»
BlackRock especifica que, bajo el nuevo marco, los Participantes Autorizados (PA) transferirían efectivo a un agente de bolsa, que lo convertiría en Bitcoin y lo almacenaría de forma segura con el custodio del ETF, Coinbase Custody.
Ventajas del modelo revisado
Según BlackRock, el innovador modelo de «prepago» tiene como objetivo reducir los costes de transacción al tiempo que ofrece una mayor resistencia a la manipulación del mercado. Además, los riesgos asociados a la ejecución serían asumidos por los creadores de mercado de activos digitales en lugar de por los inversores, eliminando la necesidad de que los emisores financien o prefinancien las operaciones de venta.
Por otra parte, el modelo actualizado promete «simplicidad y armonización en todo el ecosistema, dada la varianza significativamente menor en la forma en que los modelos en especie pueden ser ejecutados frente a los modelos en efectivo», como se indica en la presentación.
Desde el 12 de diciembre, BlackRock se ha puesto en contacto con la SEC por tercera vez en relación con esta solicitud modificada. Una reunión de seguimiento crucial el 28 de noviembre sucedió a la presentación inicial del modelo el 20 de noviembre. Estas interacciones subrayan el compromiso de BlackRock con una comunicación transparente con las autoridades reguladoras.
Hoja de ruta de los ETF de Bitcoin al contado
En particular, el 23 de octubre, la empresa cotizó su ETF iShares Spot Bitcoin en la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) con el ticker IBTC.
Este año, varias empresas de gestión de activos, entre ellas BlackRock y Fidelity, presentaron a la SEC solicitudes de ETF de Bitcoin al contado. El regulador está examinando de cerca estas solicitudes, con fechas de decisión cruciales que se acercan a enero de 2024.
Aunque algunos modelos, como el de BlackRock, introducen elementos innovadores como el modelo de reembolso «prepago», se espera con impaciencia el veredicto final de la SEC sobre estas solicitudes, que influirá en el panorama de las alternativas de inversión en Bitcoin.
