Pérdidas anuales masivas del principal minero de Bitcoin

En los últimos años ha crecido el interés institucional por Bitcoin (BTC). El número y la capitalización bursátil de las empresas mineras de Bitcoin que cotizan en bolsa han aumentado, atrayendo la atención de grandes actores como BlackRock.

Sin embargo, los resultados financieros de estas empresas ponen de manifiesto los importantes retos que tienen por delante. En concreto, los datos de CompaniesMarketCap indican una pérdida combinada de 2.750 millones de dólares entre 17 empresas del sector.

Bit Digital (NASDAQ: BTBT) destaca como la entidad minera de Bitcoin «más rentable» que cotiza en bolsa. Sorprendentemente, sus ganancias netas negativas de 28,39 millones de dólares desde el cuarto trimestre de 2022 lideran la lista, y BTBT posee una capitalización de mercado de 300 millones de dólares.

Por el contrario, las tres principales empresas mineras de Bitcoin que cotizan en bolsa se han enfrentado a pérdidas sustanciales desde su salida a bolsa.

Entre ellas se encuentran Marathon Digital Holdings (NASDAQ: MARA), Riot Blockchain (NASDAQ: RIOT) y Hut 8 Mining (NASDAQ: HUT), con unas capitalizaciones de mercado de 4.850 millones de dólares, 3.520 millones de dólares y 2.860 millones de dólares, respectivamente.

Cabe destacar que MARA registró pérdidas de 380 millones de dólares. A RIOT le fue algo mejor, con una pérdida de 300 millones de dólares, mientras que HUT se situó como la empresa con una pérdida comparativamente menor, de 38,88 millones de dólares.

La minería de bitcoins opera en un entorno ferozmente competitivo en el que el éxito a menudo se reduce a un escenario en el que «el ganador se lo lleva todo». Aproximadamente cada 10 minutos, una única entidad extrae un bloque y recoge las recompensas a través de subvenciones o tarifas por bloque.

Sin embargo, esta empresa conlleva costes crecientes, sobre todo a medida que más participantes entran en liza. El proceso de minería se vuelve cada vez más difícil y exige una mayor potencia de cálculo y gastos asociados para mantener las mismas probabilidades de validar un bloque.

Además, tras minar con éxito un bloque y obtener la recompensa, estas entidades deben liquidar los BTC obtenidos para cubrir los costes operativos y cumplir sus obligaciones. Esta dinámica significa que la rentabilidad de las empresas mineras de Bitcoin está estrechamente ligada al valor de mercado de Bitcoin y al grado de centralización de la red.

A la inversa, una mayor centralización plantea riesgos para la seguridad intrínseca de Bitcoin y podría influir en su valor percibido, lo que plantea un complejo desafío que estas empresas deben abordar para mantener su viabilidad.